УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА: ИСТОРИЯ И СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ ВОПРОСА

УДК 336.647

  • Корсунский Дмитрий Игоревич – аспирант кафедры организации производства и экономики недвижимости. Белорусский государственный технологический университет (220006, г. Минск, ул. Свердлова 13а, Республика Беларусь); заместитель генерального директора РУП «Институт недвижимости и оценки» (220030, г. Минск, ул. Комсомольская, д. 11, Республика Беларусь). E-mail: korsunsky@tut.by

Ключевые слова: корпоративное управление, стоимость компании, акционерный капитал.

Для цитирования: Корсунский, Д. И. Управление стоимостью акционерного капитала: история и современное состояние вопроса / Д. И. Корсунский // Труды БГТУ. Сер. 5, Экономика и управление. - Минск : БГТУ, 2020. - № 2 (238). - С. 105-110. - Библиогр.: 12 назв. - ил.

Аннотация

Проанализированы предпосылки и история возникновения понятия «корпоративное управление» начиная с XIX в., а также подходы в зависимости от региона, выделены схожие черты. Определена взаимосвязь корпоративного управления и управления стоимостью компании. Приведены статистические данные о повышении инвестиционной привлекательности компании в зависимости от качества корпоративного управления.

В ходе исследования выделены аспекты работы компании, а также топ-менеджмента, эффективность которых возможно оценить через измерение рыночной стоимости.

Определена взаимосвязь интересов акционеров в максимизации стоимости с работниками предприятия. Выявлено положительное влияние эффективных компаний на рост благосостояния экономики страны.

В ходе анализа современных тенденций в области управления акционерным капиталом выявлены тенденции к поиску баланса интересов акционеров и иных групп заинтересованных, а также ориентир не просто на максимизацию стоимости акций, а на ее устойчивый поступательный рост.

В работе выявлены следующие проблемные вопросы, связанные с современным этапом развития теории управления стоимостью: учет влияния на стоимость компании стоимости заемного капитала, качество информационного взаимодействия компании с рынком, цифровизация экономики и увеличение доли нематериальных активов.

Скачать

Список литературы

  1. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. 576 с.
  2. Цена корпоративного управления / П. Кумз [и др.] // Вестник McKinsey.Теория и практика управления. 2003. № 1. С. 81–89.
  3. Федоров А. Корпоративное управление на предприятии: примеры эффективного внедрения // Интернет-портал для руководителей «Генеральный директор». 2014. 14 июля. URL: https://www.gd.ru/articles/3292-red-korporativnoe-upravlenie-na-predpriyatii?ustp=W%D0%9E%D1%80%D0%B8%D0%B3%D0%B8%D0%BD%D0%B0%D0%BB%20%D1%81%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D0%B8:%20https://www.kp.ru/guide/upravlenie-kompaniei.html (дата обращения: 10.02.2020).
  4. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Управление стоимостью компании // Вестник McKinsey. Теория и практика управления. 2002. № 1. С. 82–111.
  5. Клепач А., Кузнецов П., Крючкова П. Корпоративное управление в России в 1995−96 гг. (от предприятия советского типа к фирме, контролируемой менеджерами) // Вопросы экономики. 1996. № 12. С. 73−87.
  6. О Кодексе корпоративного управления: Письмо Банка России от 10.04.2014 г. № 06-52/2463. URL: ГАРАНТ.РУ (дата обращения: 10.02.2020).
  7. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. C. 12.
  8. Jensen М., Meckling W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure // Journal of Financial Economics. 1976. October. P. 305–360.
  9. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. С. 17–18.
  10. Там же. C. 20–23.
  11. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М.: Эксмо. 2016. 1056 с.
  12. Индекс Доу-Джонса за период 1985–2020 гг. URL: https://www.investing.com/indices/us-30 (дата обращения: 10.02.2020).
Поступила 18.02.2020